从第一个日不落帝国到奥马哈神殿：当哥伦布的帆遇上巴菲特的现金

文 | 陈思进

三周不见，去欧洲晒了一圈太阳。行程“两牙”——西班牙、葡萄牙，一条被大西洋鞭子抽出的海岸线，却先后孕育了第一个“日不落帝国”和今日最会囤现金的老人。旅途归来，直播里把所见所思一股脑倒进弹幕，现在整理成文字，与君共享。

一、1492，伊莎贝拉的“All in”

飞机落地塞维利亚，阳光像500年前一样炽烈。导览的第一站不是弗拉明戈，也不是海鲜饭，而是哥伦布灵柩所在的塞维利亚大教堂。棺木悬空，由四座国王雕像抬扛——其中一尊正是卡斯蒂利亚女王伊莎贝拉一世。她于1492年做出那个名垂青史的决策：抵押珠宝，为哥伦布筹船资，换一张通往“印度”的彩票。结果，新世界被误打误撞地翻开，西班牙率先成为全球第一个“日不落帝国”。

站在格拉纳达的阿尔罕布拉宫城墙下，更能体会这份豪赌的底色——这里曾是穆斯林纳斯尔王朝的宫殿，西班牙被伊斯兰政权统治了整整800年。天主教双王刚刚完成“收复失地”，国库空空，却敢把筹码推给大西洋的风。大航海给西班牙带来白银、蔗糖、烟草，也带来通货膨胀与连年战争，帝国盛极而衰。但伊莎贝拉的故事告诉我：货币的真正价值，在于敢于把它变成船帆，而不是堆在国库发霉。

二、2024，奥马哈的“囤现金艺术”

返程航班上，我读完了巴菲特刚发表的“最后一封股东信”。95岁的老爷子正在加速分配其约1490亿美元遗产——向四家家族基金会捐出价值13亿美元的伯克希尔股票，同时保留足够A类股，为接班人阿贝尔“镇场子”。信末那句“让时间替你加冕”，与伊莎贝拉的“押注未来”形成奇妙对照：一个All in新大陆，一个All in时间本身。

截至三季度，伯克希尔手握超过3200亿美元现金及等价物，其中九成是3个月期以内的美国国债，规模比美联储自身持仓还高。有人嘲笑“股神老了，不会花钱”，其实巴老爷子和川普的“交易的艺术”同频——交易的艺术是达成交易，而不是为了交易而交易。当华尔街忙着加杠杆回购，巴爷选择把子弹留给下一次风暴——这份克制，正是近4000亿美元现金（伯克希尔+巴菲特个人）背后的真正底气。

三、从“日不落”到“现金流”，复利才是终极海洋

直播里常被问：巴菲特那一套还适用吗？我的回答永远是：复利永不落伍，只是多数人等不到拐点。31年前，我领到的第一个华尔街季度奖金刚到手就换成伯克希尔一A股，如今已长成一片森林——期间经历互联网泡沫、911、金融危机、疫情，每一次“世界末日”都只是K线上的小坑洼。时间对克制者慷慨，对频繁交易者苛刻。

同样，西班牙帝国的荣耀归于那些敢把硬币变成船帆的人；今日奥马哈的神殿，则属于把现金变成“选择权”的人。二者看似相反，实则同频：让资本在正确节点承担可承受的风险，然后——等待风来。

四、现金、移民与美元的“下一航程”

直播弹幕还有人问USDC前景。一句话：利率下行≠故事结束。Circle正把USDC从“美债收息工具”升级为“全球支付水电煤”，跨境汇款+链上国债两炮若响，2030年抢30%稳定币份额并非梦，估值可对标Visa。短期盯降息节奏，长期盯CPN网络落地，回调即是上车点。

更宏观地看，美国仍是“移民+现金+法治”三位一体机器：川普放话要把中国留学生从30万拉回60万，说明全球精英依然是这台发动机的燃料；而美元体系，无论纸质还是链上，只要继续承担世界记账单位，就拥有向外分摊通胀的特权。哥伦布的船把欧洲通胀稀释到新大陆；今天，伯克希尔的现金、Circle的USDC、乃至每一个慢慢变富的普通人，都在把时间和信任兑换成美元资产，等待下一次“新大陆”被发现。

所以，当你看到他人手握现金，别急着嘲笑它的购买力缩水——关键是能否像伊莎贝拉一样，在历史性窗口出现那一刻，把它变成船帆；或者像巴菲特那样，让复利替你加冕。时间是最公平的合伙人，慢就是快，少即是多。愿我们都能在对的风口，扬起自己的帆。

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2025年11月15日写于上海老宅

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